สหรัฐฯ เผยตัวเลขจ้างงาน ม.ค. พุ่ง 1.3 แสนตำแหน่ง สยบข่าวซบเซา ส่อแววเฟดคงดอกเบี้ยยาวถึงกลางปี
การจ้างงานนอกภาคเกษตรสหรัฐฯ เดือน ม.ค. 2026 พุ่ง 1.3 แสนตำแหน่ง สูงกว่าคาดการณ์กว่าเท่าตัว กดดันให้ตลาดมองว่าเฟดจะเลื่อนการลดดอกเบี้ยออกไปเป็นเดือนมิถุนายน แม้จะมีการปรับลดตัวเลขย้อนหลังที่ชี้ว่าตลาดแรงงานปีก่อนหน้าอ่อนแอกว่าที่คิด
กระทรวงแรงงานสหรัฐฯ รายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) ประจำเดือนมกราคม 2026 ออกมาแข็งแกร่งเกินคาด โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นถึง 130,000 ตำแหน่ง สวนทางกับที่นักวิเคราะห์ประเมินไว้เพียง 55,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้อัตราการว่างงานปรับตัวลดลงเหลือ 4.3% สะท้อนภาพรวมตลาดแรงงานที่ยังคงร้อนแรง แม้จะมีสัญญาณชะลอตัวในบางภาคส่วน
สรุปสาระสำคัญจากรายงานจ้างงานเดือนมกราคม
- ตัวเลขจ้างงานพุ่งทะลุเป้า: การจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น 130,000 ตำแหน่ง สูงกว่าตัวเลขคาดการณ์ของ Dow Jones ที่ระดับ 55,000 ตำแหน่งอย่างมาก ส่วนอัตราการว่างงานลดลงจากระดับคาดการณ์ที่ 4.4% มาอยู่ที่ 4.3% โดยได้รับแรงหนุนจากการจ้างงานในภาคครัวเรือนที่พุ่งสูงถึง 528,000 ตำแหน่ง
- ค่าจ้างแรงงานปรับตัวสูงขึ้น: รายได้เฉลี่ยต่อชั่วโมง (Average Hourly Earnings) เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบรายเดือน และ 3.7% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ สะท้อนถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังแฝงอยู่ในระบบ
- กลุ่มธุรกิจที่เติบโตโดดเด่น: การจ้างงานส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคบริการด้านสุขภาพ (Healthcare) และการช่วยเหลือสังคม โดยมีการจ้างงานเพิ่มรวมกว่า 124,000 ตำแหน่ง ในขณะที่ภาคก่อสร้างเพิ่มขึ้น 33,000 ตำแหน่ง ซึ่งส่วนหนึ่งอาจเป็นผลมาจากสภาพอากาศที่อุ่นขึ้นกว่าปกติในเดือนมกราคม
ระวัง "กับดัก" จากการปรับปรุงตัวเลขย้อนหลัง
แม้ตัวเลขพาดหัวข่าวจะดูสดใส แต่ไส้ในของรายงานกลับเผยให้เห็นจุดเปราะบางที่สำคัญ โดยมีการปรับปรุงข้อมูลย้อนหลัง (Benchmark Revisions) อ้างอิงข้อมูลสำมะโนประชากร ซึ่งพบว่าในช่วงเดือนเมษายน 2024 ถึงมีนาคม 2025 ยอดการจ้างงานจริงต่ำกว่าที่เคยรายงานไว้เดิมถึง 898,000 ตำแหน่ง
นอกจากนี้ ตัวเลขการจ้างงานในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 2025 ที่ผ่านมายังถูกปรับลดลงรวมกัน 17,000 ตำแหน่ง และหากพิจารณาภาพรวมในช่วง 6 เดือนสุดท้ายของปี 2025 จะพบว่าเศรษฐกิจมีการสูญเสียตำแหน่งงานสุทธิ 1,000 ตำแหน่ง ซึ่งขัดแย้งกับภาพความแข็งแกร่งที่เห็นในเดือนมกราคม
ทิศทางดอกเบี้ยเฟด: เลื่อนความหวังไปช่วงกลางปี
ตัวเลขการจ้างงานที่ร้อนแรงเกินคาดทำให้นักลงทุนในตลาดเงิน (Money Market) ปรับเปลี่ยนมุมมองต่อนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ทันที โดยล่าสุดเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group บ่งชี้ว่าโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคมเหลือเพียง 8% และตลาดเริ่มมองว่าการลดดอกเบี้ยครั้งแรกน่าจะเกิดขึ้นอย่างเร็วที่สุดในช่วงเดือนมิถุนายน
ปฏิกิริยาผู้นำและมุมมองนักวิเคราะห์
ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้โพสต์ข้อความผ่าน Truth Social แสดงความยินดีกับตัวเลขการจ้างงานที่ "ยอดเยี่ยมเกินคาด" โดยระบุว่าสหรัฐฯ กลับมาเป็นประเทศที่แข็งแกร่งที่สุดในโลกอีกครั้ง และเรียกร้องให้มีการลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับต่ำสุดเพื่อลดภาระต้นทุนการกู้ยืมของภาครัฐ
ในขณะที่ Michael Gapen หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Morgan Stanley ให้ความเห็นเชิงระมัดระวังว่า ตัวเลขเดือนมกราคมอาจดูดีเกินจริงจากปัจจัยชั่วคราว เช่น สภาพอากาศที่เอื้อต่อภาคก่อสร้าง โดยมองว่าอัตราการจ้างงานพื้นฐานที่แท้จริงน่าจะอยู่ที่ระดับ 50,000 ตำแหน่งต่อเดือนเท่านั้น เมื่อหักลบปัจจัยพิเศษออกไป