หุ้น AI ร่วงระนาว! หลัง OpenAI เผยรายได้ต่ำกว่าคาด ฉุดหุ้น Nvidia-Oracle ทรุดตาม ตลาดเริ่มกังวลฟองสบู่ AI

หุ้นกลุ่ม AI ร่วงยกแผง หลัง OpenAI เผยรายได้จริง 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าตัวเลขที่ตลาดเคยคาดการณ์ไว้ ขณะที่นักลงทุนเริ่มกังวลเรื่องการประเมินมูลค่าบริษัทที่สูงเกินจริงและประเด็นความปลอดภัยของเทคโนโลยี AI

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ เผชิญกับแรงเทขายในหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) อย่างถ้วนหน้าในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หลังจากมีการเปิดเผยข้อมูลรายได้ล่าสุดของ OpenAI ที่สร้างความผิดหวังให้กับนักลงทุน เนื่องจากตัวเลขต่ำกว่าที่มีการรายงานออกมาก่อนหน้านี้

รายได้ OpenAI ต่ำกว่าคาด ฉุดความเชื่อมั่นกลุ่ม AI

ราคาหุ้นของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับ AI ต่างปรับตัวลดลงอย่างรุนแรง นำโดย:

• CoreWeave: ร่วงลงเกือบ 8%
• Oracle: ลดลงเกือบ 6%
• Intel และ Super Micro Computer: ปรับตัวลดลงราว 5%
• Nvidia: ยักษ์ใหญ่ผู้ผลิตชิป AI ลดลง 3%
• AMD และ Broadcom: ปรับตัวลดลง 4%

สาเหตุหลักมาจากข้อมูลที่ OpenAI แจ้งต่อนักลงทุนว่า บริษัทมีรายได้ต่อปีตามอัตราปัจจุบัน (Annualized Revenue) ณ สิ้นเดือนกันยายนอยู่ที่ประมาณ 5 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งตัวเลขดังกล่าวต่ำกว่าที่เคยมีรายงานข่าวก่อนหน้านี้ว่าอาจสูงถึง 6.8 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยแหล่งข่าวระบุว่าตัวเลขเดิมที่สูงกว่านั้นเป็นการรวมรายได้จากพาร์ทเนอร์เข้าไปด้วย

ภาพรวมธุรกิจและการเติบโต

แม้ตัวเลขรายได้จะต่ำกว่าความคาดหวังของตลาด แต่ OpenAI ยังคงแสดงให้เห็นถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งในบางภาคส่วน:

• อัตราการเติบโตรวม (Total run rate growth) ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 77%
• กลุ่มลูกค้าองค์กร (Enterprise business) เติบโตโดดเด่นถึง 107% ในช่วงเวลาเดียวกัน

ความท้าทายบนเส้นทาง IPO

ปัจจุบัน OpenAI ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิดในการพิสูจน์มูลค่าบริษัทที่สูงถึง 8.52 แสนล้านดอลลาร์ เพื่อเตรียมความพร้อมสำหรับการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ (IPO) ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2027 อย่างไรก็ตาม แซม อัลต์แมน ซีอีโอของบริษัท ระบุว่าช่วงเวลานี้ยังไม่เหมาะสำหรับการนำบริษัทเข้าตลาดฯ ส่วนหนึ่งมาจากความกังวลด้านความปลอดภัยของ AI

นอกจากนี้ คู่แข่งสำคัญอย่าง Anthropic ก็กำลังถูกวิพากษ์วิจารณ์เรื่องการประเมินมูลค่ากิจการเช่นกัน โดย Anthropic ตั้งเป้ามูลค่าไว้สูงถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ แม้ว่าในปี 2025 จะมีรายได้เพียง 4.6 พันล้านดอลลาร์ และเผชิญกับผลขาดทุนสุทธิมหาศาลถึง 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ทำให้นักวิเคราะห์บางส่วนมองว่าเป็นการตั้งราคาที่เกินจริง

ปัญหาด้านความปลอดภัยฉุดรั้งแผนพัฒนา

ทั้ง OpenAI และ Anthropic กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านมาตรฐานความปลอดภัยของ AI โดยล่าสุด OpenAI ได้ระงับแผนการเปิดตัวโมเดล "GPT-6.1 Astra" เนื่องจากยังไม่ผ่านเกณฑ์มาตรฐานความปลอดภัยที่บริษัทกำหนดไว้ ซึ่งปัจจัยเหล่านี้กลายเป็นตัวแปรสำคัญที่ทำให้นักลงทุนเริ่มกลับมาทบทวนความเสี่ยงในการลงทุนหุ้นกลุ่ม AI อีกครั้ง